Afiliados reportan caídas notables en sus estados de cuenta
La reciente escalada de las tasas de interés en el sistema financiero dominicano está generando un deterioro palpable en los rendimientos de corto plazo de los fondos de pensiones, una situación que comienza a inquietar a miles de cotizantes. Leonardo Reyes, trabajador a escasos siete años de su jubilación, constató con preocupación que la rentabilidad reflejada por su Administradora de Fondos de Pensiones (AFP) se desplomó de 11,741 pesos en febrero a apenas 6,498.90 pesos en marzo, una contracción del 44.65 %.
El fenómeno no distingue antigüedad ni volumen de cotizaciones. Erika García, una empleada joven del sector privado que apenas acumula 83 aportes, experimentó una merma similar: su AFP reportó un rendimiento de solo 673.45 pesos, un 43.87 % menos que los 1,199.87 pesos obtenidos en el mes precedente. Algunos cotizantes consultados incluso observaron que sus registros mostraban balances negativos o marcaban exactamente cero en el apartado de ganancias.
Explicación técnica del comportamiento adverso
La Superintendencia de Pensiones (Sipen) aclaró que la tasa de rendimiento promedio de las cuentas de capitalización individual descendió en marzo a 7.92 %, lo que equivale a 1.87 puntos porcentuales por debajo del 9.79 % registrado en idéntico mes de 2025. El organismo atribuyó este retroceso al encarecimiento del crédito provocado por factores geopolíticos y al reajuste en la valoración de riesgos que afecta los mercados financieros.
Existe una relación inversa bien documentada entre el precio de los bonos y el nivel de las tasas de interés: cuando estas últimas suben, el valor de mercado de los títulos en cartera se deprecia. Como las AFP concentran una porción importante de sus inversiones en instrumentos de renta fija, la consecuencia inmediata es una mengua en los rendimientos que perciben los afiliados. El patrimonio total invertido por los fondos de pensiones alcanzó los 55,207.6 millones de pesos al cierre de marzo, cifra que asciende a 208,598.9 millones si se incorporan las colocaciones en moneda extranjera, equivalentes a 2,423.1 millones de dólares.
Perspectiva de largo plazo y volatilidad temporal
La Asociación Dominicana de Administradoras de Fondos de Pensiones (Adafp) llamó a la calma y explicó que estas fluctuaciones forman parte del comportamiento natural de los mercados financieros, donde se alternan ciclos de mayor y de menor rentabilidad. La entidad subrayó que el rendimiento nominal histórico de los fondos supera el 11.6 %, una de las tasas más elevadas si se compara con los demás sistemas previsionales de la región. "Los fondos de pensiones deben evaluarse en el largo plazo; lo relevante para el afiliado es que su patrimonio se fortalezca progresivamente y le garantice un monto suficiente para su retiro", indicó el gremio, que prevé una normalización de las variables una vez cedan los factores de volatilidad.
